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国鑫期货:疫情下投资市场危机与机遇|台湾宾果28投注
来源:台湾宾果28投注平台|彩票网站    发布时间:2020-10-23 00:16:02
本文摘要:由于原材料供应的严重短缺和成品库存的积压,有色金属上游生产企业往往会减少负荷生产,使得国内有色金属产业链的影响仍在行业可消化和可承受的范围内。同时,随着海外市场尤其是菲律宾和印尼防疫政策的实施,当地新增有色金属项目的进度有所增加,暴露出我国有色金属产业链在资源末端对外依存度较低的问题。

库存

在新冠肺炎肺炎的影响下,国内商品市场受到多方面的冲击,如延迟停产、物流紧张、消费下降、市场信心下降等。为了帮助投资者更好地了解疫情对各行业的影响,国鑫期货通过举办“在线——疫情下投资市场危机与机遇”专题直播,对该行业涉及的热点品种进行了深入分析。

受疫情影响,虽然国内大宗商品在春节后第一天开盘走低,但有色金属表现出较强的回弹力。当日不仅大盘未收于跌停,反而逐渐失守。目前,在疫情控制逐渐稳定的背景下,市场对大宗周期五种商品超卖价格声音的认识逐渐清晰。

指出以铜、镍为代表的有色金属中长期基本面前景强劲,价格进一步受限。从有色金属涉及实体行业的角度来看,有色金属行业的上游往往每年春节都会长时间开工建设,而大多数下游企业按照行业传统是要到元宵节之后才睡觉,所以疫情影响下游行业停工,对行业和价格都不好。

有色金属

然而,疫情也给道路运输造成了障碍。由于原材料供应的严重短缺和成品库存的积压,有色金属上游生产企业往往会减少负荷生产,使得国内有色金属产业链的影响仍在行业可消化和可承受的范围内。同时,随着海外市场尤其是菲律宾和印尼防疫政策的实施,当地新增有色金属项目的进度有所增加,暴露出我国有色金属产业链在资源末端对外依存度较低的问题。

尤其是世界上最大的镍铁生产国印度尼西亚,有大量中国投资的镍相关新项目尚未投产。但这次疫情已经间接减缓了项目进度,或者推迟了印尼镍铁、不锈钢资源日益对外出口的时间,从而在资源短缺、生产利润严重不足的背景下,缩小了国内下游企业的生产难度,进而修复了本不应被削弱的供需平衡。未来,春节假期期间国际金属市场的价格下跌,以及假期后第一天国内有色金属价格的恐慌性补偿,已经充分体现甚至欠下了市场的乐观情绪及其对有色金属供求的影响。

综合考虑国内外宏观环境、产业链建设、国内外价格对比等因素,可以关注以铜、镍为代表的有色金属品种在大新闻传播下呈现多元化布局趋势的契机。从钢铁行业的角度来看,疫情的直接影响在于施工现场发送的下游市场需求的释放,工人返工的慢节奏可能是4-6周,这也给了钢铁价格原有的运行节奏一个新的匹配。

布局假期后,市场需求下降的窗口移至10月合约,而5月合约更体现了库存压力和市场需求的预期变化。目前盘面反映出疫情边际影响将被巩固的预期,但市场对房地产和基础设施的需求将逐年减弱。

预计现货交易价格将回归或超过现有宏观预期。此外,负担面临小幅上行风险,钢厂在库存较低、损失扩散后被动减产。后期要注意疫情的变化、钢材去库存率和高炉建设过程。

影响

双焦方面,受疫情影响,煤矿停产推迟,大型国有矿产能源未完全恢复,而民营矿山复产再次推迟,供应依然紧张。由于原材料供应紧张,炼焦煤的库存消耗在 电煤方面,受疫情影响,上游煤矿停产速度放缓,大型煤炭企业下调宽解价格,支撑现货价格。由于北方港口煤炭转运增加,库存上升。

一些出口国重新开放了海关,导致进口周期延长。下游企业逐渐恢复生产,市场需求启动,支撑了动力煤目前的价格。


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